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國內糖市上下游博弈傳統消費旺季
本站 時間:2011-06-15 閱讀: admin

     今年以來,國內糖市上下游呈持續博弈態勢:上游制糖企業由于國內減產以及成本因素力挺糖價,中間商和下游廠商消費動力不足,近期以來國際糖價在20-25美分/磅的較低價位徘徊,更給他們增添了“買漲不買跌”的底氣。

     當前消費旺季將至,上下游博弈仍未塵埃落定。但有專家已未雨綢繆,擔心如果糖價走低,蔗農將陷入“增產不增收”怪圈,從而對2012/2013榨季生產產生不利影響。

——消費旺季將至 下游需求疲態未改 

      6—8月是食品、飲料行業的用糖高峰,也是傳統的食糖銷售旺季,但目前來看,國內食糖消費依舊處于疲軟狀態。廣西糖網現貨掛牌交易中心每日掛牌交易的現貨量雖然較足,但成交量十分清淡。

日前舉行的2011/2012榨季以來的第五次拋儲更是充分顯露出下游消費市場的疲軟。在這次成交的25萬噸食糖中,最高價7030元/噸,最低價6490元/噸,平均價6862.55元/噸。與2月底拋儲7423.56元/噸的成交均價相比,這次的均價下跌了561.01元/噸,比當時廣西等食糖主產區7000元/噸左右的現貨價還低。

       業內分析認為,拋儲成交價不高,反映出即便食糖消費旺季即將到來,用糖企業接貨意愿依然不強,消費疲軟。這主要有三方面原因:

       一是糖價持續高位運行,使得淀粉糖等食糖替代品增加,在一定程度上擠壓了食糖消費量。中國食糖網張良指出,當糖價高于5700元/噸時,蔗糖與淀粉糖價差較大,終端企業會更多地使用淀粉糖而非蔗糖。事實上,去年以來,隨著糖價走高,淀粉糖產量和需求都有較大幅度增長,有分析人士指出,今年淀粉糖產量及需求有望提升150萬噸,而淀粉糖中的大類——果葡萄漿近年來年均增長率約為20%。

      二是下游企業受自身行業調整及宏觀政策因素影響,消費能力受到一定制約。浙江省永安期貨經紀有限公司分析師王哲反映,在當前宏觀調控背景下,食品、飲料等行業企業“資金已不如去年充裕”,且這些行業也即將面臨行業調整,因此消費動力并不足。

      而更為重要的是,當前國內糖價已經高出國際市場數百元,業內預期在市場機制作用下,這一進口糖與國產糖價格“倒掛”的局面難以持久,中間商和下游企業接貨熱情不高。

      浙江某私募人士甚至認為,國內消費疲軟將在一定程度上打壓糖價,縱使近期內有國際糖價震蕩上行支撐,國內糖價也將“震蕩下行”。

——制糖企業前期惜售 當前庫存壓力偏大

      與下游企業消費疲軟形成鮮明對照的是,國內食糖產量連續3年減產背景下,上游制糖企業為避免重蹈上榨季出貨過早未能充分享受糖價上漲紅利的“覆轍”,本榨季以來,表現出明顯的“惜售心態”,出貨速度偏慢。

數據顯示,截至4月底,廣西、云南、廣東、海南四大食糖主產區共銷糖483.89萬噸,以本榨季全國產糖1045.42萬噸計算,庫存約560萬噸,為近5個榨季以來最高。不少制糖企業負責人都寄希望于6—8月的消費旺季,“賭”旺季國內糖價再創新高。

      然而,隨著巴西、印度、泰國等主產國增產消息不斷,外糖持續走弱,與國產糖形成數百元的價差,導致一些用糖企業和期貨公司看空糖價。如今食糖消費旺季將至,國內糖市上下游博弈處于膠著狀態:上游生產廠商一方面由于減產以及成本的因素力挺糖價,而中間和下游廠商依舊“買漲不買跌”。

      記者發現,廣西、云南等地制糖企業負責人已不如先前“淡定”。這些制糖企業擔心,如今庫存偏高,消費持續疲軟,在6—9月仍將有55.2萬噸國儲糖入市背景下,一旦這種狀態在旺季得不到明顯改觀,將對糖企后期銷售形成壓力,在預期下榨季增產背景下,“十月份的銷售形勢將十分不樂觀”。

      5月的銷售數據也在一定程度上說明了制糖企業加快了出貨進度。中國糖業協會簡報顯示,5月單月全國累計銷糖117.91萬噸,同比多銷糖25.27萬噸。

      目前為止,全國食糖庫存在390萬噸左右,基本與去年同期持平。但廣西糖業協會理事長農光認為,考慮到淀粉糖的替代作用,國內食糖庫存依然相對偏高。萬達期貨分析師崔仕嵬則認為,即便是制糖企業“力挺”糖價,也是“挺不住”的。

——增產周期來臨 蔗農“增產不增收”隱憂猶存

      上榨季,受國內食糖主產區百年一遇的旱災及緊隨而至的洪澇災害影響,國內食糖產量再次減產。雖然今春的低溫陰雨寡照天氣對甘蔗出苗和分蘗造成了一定影響,但相對更適宜甘蔗生長,為今年食糖生產打下了較好基礎。同時,按甘蔗生長周期規律,3年左右將出現甘蔗“增產——減產”周期輪回,專家認為2011/2012榨季國內將會步入增產周期。

      然而,記者在廣西、云南、廣東等食糖主產區的調研發現,農民“增產不增收”的怪圈依舊困擾著我國糖業的發展,如果糖價走低,將對明年的國內食糖生產產生不利影響。

      廣西糖業協會理事長農光說,即便是在糖價持續走高背景下,農民的種蔗意愿依舊不高。今春以來,廣西地方政府積極鼓勵甘蔗種植,但最新調查顯示,廣西的甘蔗種植面積約在1510萬畝左右,低于此前1580萬畝的預期。目前,在食糖主產區廣西,已經出現了部分農民出于經濟效益而疏于管理的苗頭。

     專家認為,近年來甘蔗種植成本上升、相對收益減少是主要原因。廣西橫縣不少農民就曾向記者表示,養蠶、種植茉莉花的收益都要高于種蔗,比較勤勞肯吃苦的農民大多選擇種植別的經濟作物,一些農民之所以選擇種植甘蔗是因為甘蔗“護理相對比較簡單”,且糖廠負責收購,銷售渠道有基本保障。

      專家認為,導致這一現象的主要原因是,目前國內蔗區水利落后,甘蔗種植方式傳統、技術落后,國內食糖產量的增長主要依靠種植面積的增加,甘蔗單產提高有限。而要改變這一現狀,需要較長時間投入,短期內難以實現。

      不少專家擔心,蔗農“增產不增收”將影響糖業長遠發展。廣東糖業協會理事長劉漢德說,如果今年糖價跌幅過猛,蔗農種蔗積極性將大受打擊,有可能會導致2012/2013榨季甘蔗種植面積大幅縮減,引發食糖產量大降。

 
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