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玉米短期回落后期仍將上漲
本站 時間:2011-11-10 閱讀: admin
玉米短期回落后期仍將上漲

      近期,受外盤玉米價格回落及新季玉米上市沖擊,玉米現貨價格高開低走,期貨價格也趨弱。短期玉米或延續趨弱行情,后期仍將上漲。

                                                                     供應增加,市場短期承壓
      預計今年國內玉米總產量或達到創記錄的1.8億噸,同比增加約1000萬噸。另外,近期隨著外盤玉米價格的回落,國內玉米進口開始增加。海關數據顯示,截至2011年9月底,今年進口玉米到港量已達64.5萬噸。而根據美國農業部數據,后期仍將有至少約200萬噸的美國玉米陸續到達中國港口。進口玉米數量的增加短期對國內玉米市場構成心理壓力。

                                                                          玉米收購主體謹慎
      據市場調查,當前產區玉米收購主體主要以玉米深加工企業、飼料企業為主,中小貿易企業普遍遭遇資金困擾。而今年政府玉米收儲仍未展開,各級市場主體觀望心理增強。同時,今年5月份國家有關部門發布通知,從2011年6月到2012年年底,在全國開展“全國玉米深加工業高速整頓專項行動”,這將對玉米深加工消費產生抑制作用。另外,歐債危機懸而未決,出于規避系統性風險考慮,市場收購主體趨于謹慎。
                                                                      玉米需求旺盛、種植成本增加
       雖然今年玉米取得豐收,但玉米總體供需緊張的格局仍然存在。發改委數據顯示,截至9月份,今年生豬存欄量已經連續7個月呈上升趨勢,這預示著今冬明春飼用玉米需求仍然向好。雖然玉米深加工企業遭遇國家調控,但鑒于其加工產能基數較大,需求仍將繼續保持小幅增加。另外,不斷增加的玉米生產種植成本也將對后期國內玉米價格產生支持。

                                                                     玉米庫存低位,政策性收購可期
       由于上年度玉米庫存消耗量較大,庫存量嚴重不足,補庫收購將會成為支撐新年度玉米價格的主要因素之一。預計后期在玉米大量上市之時,相關部門將會加大玉米收儲力度,以便為后期玉米調控增加籌碼。政府收儲有可能成為今年玉米價格啟動的契機。
      操作上,短期觀望,把握逢低買入機會。受政府收儲仍未啟動和不利外圍環境影響,國內玉米現貨價格趨弱之勢短期或將延續,用糧企業當前仍可把握收購節奏,保持適度庫存水平。隨著后期玉米上市量增加,玉米價格的回落將為貿易商提供買入點,時間有可能在玉米上市高峰之時,建議貿易企業密切關注,把握后期行情轉折的機會。
從期貨市場來看,當前玉米遠期合約和現貨價格呈倒掛狀態,即使考慮到后期東北產區玉米現貨價格仍可能回落的因素,當前遠期合約繼續向下的空間也已較為有限。基于后期玉米現貨價格仍將上漲的分析,投資者可利用系統性風險引發的遠期合約回落契機逢低戰略性買入。

 
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